Quy tắc giao dịch — Thị trường chứng khoán Việt Nam

Last updated: 2026-05-12 Nguồn chính: HOSE, HNX, UBCKNN

1. Ba sàn giao dịch

Sàn	Tên đầy đủ	Đặc điểm	Số mã (xấp xỉ)
HOSE	Sở GDCK TP.HCM	Cổ phiếu niêm yết chính, blue-chip (VN30)	~400
HNX	Sở GDCK Hà Nội	Cổ phiếu niêm yết thứ cấp, HNX30	~330
UPCOM	Sàn giao dịch CK chưa niêm yết	Công ty đại chúng chưa lên HOSE/HNX	~860

Chỉ số chính: VN-Index (HOSE), VN30 (30 cổ phiếu vốn hoá lớn nhất HOSE), HNX-Index, UPCOM-Index.

2. Giờ giao dịch (giờ Việt Nam, UTC+7)

Phiên cơ sở (cổ phiếu, chứng chỉ quỹ)

Phiên	HOSE	HNX	UPCOM
Mở cửa định kỳ (ATO)	09:00 – 09:15	—	—
Khớp liên tục sáng	09:15 – 11:30	09:00 – 11:30	09:00 – 11:30
Nghỉ trưa	11:30 – 13:00	11:30 – 13:00	11:30 – 13:00
Khớp liên tục chiều	13:00 – 14:30	13:00 – 14:30	13:00 – 15:00
Đóng cửa định kỳ (ATC)	14:30 – 14:45	14:30 – 14:45	—
Khớp thoả thuận	09:00 – 11:30, 13:00 – 15:00	09:00 – 11:30, 13:00 – 15:00	09:00 – 11:30, 13:00 – 15:00

Giao dịch không diễn ra vào thứ Bảy, Chủ Nhật và ngày lễ Việt Nam (Tết Âm lịch, 30/4, 1/5, 2/9, v.v.).

Phiên phái sinh (VN30 Futures)

Phiên	Giờ
Trước giờ	08:45 – 09:00
Khớp liên tục sáng	09:00 – 11:30
Nghỉ trưa	11:30 – 13:00
Khớp liên tục chiều	13:00 – 14:30
Khớp định kỳ đóng cửa	14:30 – 14:45

3. Chu kỳ thanh toán T+2.5

Quy ước: Cổ phiếu/CCQ tại HOSE/HNX/UPCOM thanh toán T+2 (theo ngày làm việc) nhưng nhà đầu tư chỉ có thể bán vào chiều ngày T+2 sau khi cổ phiếu về tài khoản (~12:30 PM). Do đó thị trường thường gọi là T+2.5.

Ngày	Ý nghĩa	Có thể làm gì
T+0	Ngày khớp lệnh mua	Tiền tạm giữ; cổ phiếu chưa về tài khoản
T+1	1 ngày làm việc sau	Cổ phiếu vẫn chưa thể bán
T+2 (sáng)	2 ngày làm việc sau	Cổ phiếu chưa về
T+2 (~12:30 PM)	Cổ phiếu được ghi nhận	Có thể bán từ phiên chiều T+2

Hệ quả thực tiễn cho swing trader:

• Không thể "lướt sóng trong ngày" (intraday) như cổ phiếu Mỹ
• Stop-loss giả định bằng giá đóng cửa, không phải intraday, vì cổ phiếu mới mua không bán được intraday cho đến T+2.5
• Vốn tái sử dụng có độ trễ — quản lý tiền mặt cần tính đến T+2.5

Phái sinh (VN30 Futures): Thanh toán T+0 — có thể đóng vị thế trong ngày, không bị T+2.5.

4. Bán khống (Short Selling)

• Cổ phiếu cơ sở: Bán khống chưa được phép ở Việt Nam (ngoại trừ một số nghiệp vụ chuyên biệt như hoán đổi cổ phiếu, lend/borrow chính thức theo cơ chế đặc biệt). Nhà đầu tư cá nhân không thể short cổ phiếu HOSE/HNX/UPCOM.
• Phái sinh: Có thể short VN30 Futures (bán hợp đồng tương lai). Đây là cách hợp pháp duy nhất để có exposure âm với chỉ số VN30.

Hệ quả: Mọi chiến lược "parabolic short" hay "weak-stock short" của Mỹ không áp dụng trực tiếp cho cổ phiếu cơ sở VN. Nếu cần hedge, dùng VN30 Futures.

5. Ký quỹ (Margin)

• Công ty CK cấp margin cho nhà đầu tư theo tỷ lệ quy định bởi UBCKNN
• Mỗi cổ phiếu có tỷ lệ ký quỹ riêng (thường 50%, có mã 30%/40%, một số mã không được margin)
• Danh sách mã margin và tỷ lệ do từng CTCK công bố (cập nhật định kỳ)
• Mã bị call margin (force-sell) khi tỷ lệ tài sản ròng/dư nợ giảm dưới ngưỡng (thường 30-35%)
• Mã không được margin thường là: cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch, hoặc bị đưa vào diện đặc biệt

6. Tình trạng cảnh báo

UBCKNN/Sở GDCK gắn nhãn các mã có vấn đề:

Nhãn	Ý nghĩa	Hệ quả
Bình thường	Mã đủ điều kiện giao dịch	Không hạn chế
Cảnh báo	Vi phạm điều kiện công bố thông tin / lợi nhuận âm	Vẫn giao dịch bình thường nhưng cần thận trọng
Kiểm soát	Vi phạm nặng hơn	Giao dịch hạn chế (chỉ phiên ATC tại HOSE)
Hạn chế giao dịch	Vi phạm rất nghiêm trọng	Chỉ giao dịch trong phiên duy nhất (chiều)
Tạm ngừng	Vi phạm cực nặng / đang tái cơ cấu	Không giao dịch được

Quy tắc đề xuất: Skill sàng lọc/lập kế hoạch giao dịch mặc định loại trừ cổ phiếu trong diện Kiểm soát/Hạn chế/Tạm ngừng trừ khi người dùng yêu cầu rõ ràng.